RedPlanet Berhad

Profil PALING kukuh dalam keseluruhan kajian - fundamental disahkan menerusi prospektus penuh: untung konsisten & sudah lama menguntungkan (bukan cerita 'growth' semata), GP margin naik daripada 35.7% ke 49.8% (FYE2023-2025), PAT margin stabil 15-17%, gearing rendah (0.35x), DAN sudah biasa bayar dividen konsisten (payout 20-32%) - tanda untung tunai sebenar. Valuasi ADIL (bukan mahal mahupun murah): PE ~15x, TEPAT sejajar purata 5 peers ICT sepadan (6.75x-23.76x, purata 15.74x) dalam prospektus sendiri - beza besar berbanding kebanyakan IPO lain yang overpriced/underpriced jelas. Tiada litigasi material. Struktur IPO: allocation awam PALING KECIL antara semua IPO ACE dikaji (20.54j saham), 87.5% saham adalah saham baru (OFS kecil 10j/80j), penasihat UOB Kay Hian rekod terkuat antara semua penasihat dikaji (purata OS 89.9x, n=8). Risiko utama: kebergantungan tinggi 2 pelanggan (Customer A+D) = 80.01% hasil (trend meningkat, naik drpd 70.5% FYE2023) - risiko konsentrasi paling tinggi antara semua IPO dikaji; aliran tunai tak konsisten (operasi negatif FYE2024, isu timing penghutang). Faktor tema: perniagaan 'ICT kerajaan/infra' bukan tema paling glamor (bukan semikonduktor/data-centre) - anggaran magnitud pulangan diselaraskan turun (guna sanity-check sejarah kumpulan Teknologi+ACE+MITI+OFS, median +23.6%) berbanding anggaran awal lebih tinggi. Kebarangkalian positif dianggar ~85% - tertinggi dan paling yakin antara semua IPO dikaji, gabungan struktur menarik + fundamental sihat + valuasi adil yang jarang berlaku serentak.