Construction Services — bukan tema panas disahkan
Klasifikasi kasar sahaja — belum verified sepenuhnya
Dasar berhemah: Penasihat M&A Securities. Kaunter dgn penasihat ni cenderung prestasi lebih lemah (2026: purata Opening +1.3%, 10% positif, vs +26.2%/72.2% bukan-M&A) — dasar produk berhemah PapanRail, bukan dapatan statistik formal sejarah penuh. Rating diselaraskan turun berhemah kecuali tema disahkan genuine.
Potensi Day-1
Ketahanan Jangka Panjang
Harga IPO
RM0.28
Sasaran Harga
RM0.26–0.29
Kadar OS
—
Tarikh Senarai
—
MITI Dibuka
11 Jun 2026
MITI Ditutup
18 Jun 2026
Public Dibuka
—
Public Ditutup
—
Tarikh Balloting
—
Buka Hari 1
—
Tutup Hari 1
—
Peringkat di atas dikira automatik dari tarikh. Boleh override di panel admin bila perlu.
1. Perniagaan
SLGC Berhad, melalui subsidiari SLG Construction Sdn Bhd, ialah kontraktor CIDB Gred 7 (keupayaan projek tanpa had), menyediakan perkhidmatan pembinaan bangunan kediaman (landed & high-rise) dan bukan-kediaman (komersial/perindustrian — kilang, gudang, sekolah). Turut menyediakan perkhidmatan design & build, menguruskan keseluruhan kitaran projek.
2. Kegunaan Dana
Nota: Pecahan RM/% penuh tidak dipetik lengkap dari sumber yg dikaji sesi ini.
3. Peruntukan IPO
| Butiran | |
|---|---|
| Harga IPO | RM0.28 |
| Pasaran | ACE |
| Struktur | 105.0 juta saham baharu (18.75%) + 63.0 juta OFS (11.25%) = 168.0 juta (30.0% enlarged) |
| Enlarged share capital | 560.0 juta saham |
| Market cap | RM156.80 juta |
| Tranche MITI | 70.0 juta saham (12.50% enlarged cap) |
| Adviser | M & A Securities Sdn Bhd ⚠️ Dasar platform: PENALTI DIGUNA (tiada tema utk override) |
| PE (anggaran) | 8.3-15.4x |
4. Kewangan
Revenue (RM'000)
PAT (RM'000)
| Metrik | FPE2025 | FYE2022 | FYE2024 |
|---|---|---|---|
| PAT Margin | 3.37% | 0.51% | 6.98% |
| Gearing Ratio | 3.94x | 31.62x | 6.48x |
| Pendedahan Litigasi Gabungan (% Ekuiti) | — | — | 43% |
Margin SLGC genuinely nipis — PAT margin 0.51% (FYE2022)→2.68%→6.98% (puncak FYE2024)→3.37% (FPE2025). Struktur neraca membimbangkan: ekuiti cuma RM17.05 juta berbanding jumlah liabiliti RM223.28 juta. Gearing pernah mencecah 31.62x pada FYE2022 — tahap extreme mengikut mana-mana piawaian — walaupun dah membaik drastik ke 3.94x (FPE2025), masih jauh lebih tinggi berbanding purata syarikat dlm kajian kami.
Litigasi aktif termasuk SATU KES SUDAH KALAH adjudikasi CIPAA terhadap KLF Electrik (Projek Admiral Residences) — diarah bayar RM2.56 juta + faedah + kos, sedang cuba ketepikan keputusan. Litigasi kedua (Ever Grow Land/Dihao Property) turut aktif, pendedahan maksimum ~RM4.66 juta. Jumlah pendedahan gabungan (~RM7.4 juta) mewakili ~43% daripada jumlah ekuiti syarikat — risiko solvensi genuine.
5. Perbandingan Peer
| Syarikat | Market Cap | PE | OS Sebenar | Opening |
|---|---|---|---|---|
| SLGC Berhad | RM156.80 juta | 8.3-15.4x | — | — |
| Cheeding Holdings (CHEEDING) | RM681.7 juta | — | — | — |
| Mitrajaya Holdings (MITRA) | RM499.0 juta | — | — | — |
| Southern Score Builders (SSB8) | RM1.1 bilion | — | — | — |
| Purata peer | ~RM760.2 juta | — | — | — |
SLGC (RM156.80j) jauh lebih kecil berbanding purata peer kontraktor pembinaan established Malaysia (~RM760.2j) — mencerminkan tahap kematangan/rekod trek yg lebih rendah, konsisten dgn profil kewangan yg genuinely lebih lemah (margin nipis, gearing sejarah extreme, litigasi aktif).
6. Analisis SWOT
Strengths
Weaknesses
Opportunities
Threats